Modele klasy GARCH w empirycznych badaniach finansowych
„W polskim środowisku ekonomicznym praca dra Fiszedera należy wciąż do pionierskich monograficznych książek naukowych poświęconych wykorzystaniu zaawansowanych metod ekonometrii finansowej w badaniach empirycznych. Jej specyfika i nowość jest przy tym bardzo wyraźna; jest nią (po stronie metodycznej) zastosowanie wielu konkurencyjnych modeli wielowymiarowych (MGARCH) oraz (po stronie przedmiotowej) badanie na danych z Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie wielu koncepcji z zakresu finansów, takich jak analiza portfelowa, modele rynku kapitałowego, efekt zarażania, wartość zagrożona [...]. Szczególnie należy podkreślić głębokie powiązanie nowości z obu sfer - metodycznej i przedmiotowej, zwłaszcza nowatorskie zastosowania modeli MGARCH w weryfikacji (dla warszawskiej giełdy) teoretycznych koncepcji finansowych". (fragm. recenzji wydawniczej prof. zw. drą hab. Jacka Osiewalskiego) „Oryginalny wkład autora obejmuje między innymi: — uporządkowanie tematyki dotyczącej różnych specyfikacji modeli klasy GARCH dostępnych w literaturze, a także sformułowanie uwag na temat możliwości i ograniczeń w zakresie wnioskowania na ich podstawie; — uporządkowanie zagadnień dotyczących prognozowania zmienności; — zastosowanie omawianej metodologii w praktyce, zarówno dla celów poznawczych (ekonometria), jak i praktycznych (finanse). Dotyczy to w szczególności wielorównaniowych modeli GARCH w odniesieniu do analizy portfelowej oraz weryfikacji modeli równowagi rynków takich, jak CAPM czy APT; — szczegółowe rozwiązania dotyczące budowy strategii zabezpieczających. Wyraźnie widoczny jest tutaj rzetelny warsztat naukowy i doskonała znajomość literatury przedmiotu". (fragm. recenzji wydawniczej dr hab. Magdaleny Osińskiej, prof. UMK)
- Kategorie:
- Język wydania: polski
- ISBN: 978-83-231-2337-8
- Liczba stron: 446
-
Sposób dostarczenia produktu elektronicznegoProdukty elektroniczne takie jak Ebooki czy Audiobooki są udostępniane online po opłaceniu zamówienia kartą lub przelewem na stronie Twoje konto > Biblioteka.Pliki można pobrać zazwyczaj w ciągu kilku-kilkunastu minut po uzyskaniu poprawnej autoryzacji płatności, choć w przypadku niektórych publikacji elektronicznych czas oczekiwania może być nieco dłuższy.Sprzedaż terytorialna towarów elektronicznych jest regulowana wyłącznie ograniczeniami terytorialnymi licencji konkretnych produktów.
-
Ważne informacje techniczneMinimalne wymagania sprzętowe:procesor: architektura x86 1GHz lub odpowiedniki w pozostałych architekturachPamięć operacyjna: 512MBMonitor i karta graficzna: zgodny ze standardem XGA, minimalna rozdzielczość 1024x768 16bitDysk twardy: dowolny obsługujący system operacyjny z minimalnie 100MB wolnego miejscaMysz lub inny manipulator + klawiaturaKarta sieciowa/modem: umożliwiająca dostęp do sieci Internet z prędkością 512kb/sMinimalne wymagania oprogramowania:System Operacyjny: System MS Windows 95 i wyżej, Linux z X.ORG, MacOS 9 lub wyżej, najnowsze systemy mobilne: Android, iPhone, SymbianOS, Windows MobilePrzeglądarka internetowa: Internet Explorer 7 lub wyżej, Opera 9 i wyżej, FireFox 2 i wyżej, Chrome 1.0 i wyżej, Safari 5Przeglądarka z obsługą ciasteczek i włączoną obsługą JavaScriptZalecany plugin Flash Player w wersji 10.0 lub wyżej.Informacja o formatach plików:
- PDF - format polecany do czytania na laptopach oraz komputerach stacjonarnych.
- EPUB - format pliku, który umożliwia czytanie książek elektronicznych na urządzeniach z mniejszymi ekranami (np. e-czytnik lub smartfon), dając możliwość dopasowania tekstu do wielkości urządzenia i preferencji użytkownika.
- MOBI - format zapisu firmy Mobipocket, który można pobrać na dowolne urządzenie elektroniczne (np.e-czytnik Kindle) z zainstalowanym programem (np. MobiPocket Reader) pozwalającym czytać pliki MOBI.
- Audiobooki w formacie MP3 - format pliku, przeznaczony do odsłuchu nagrań audio.
Rodzaje zabezpieczeń plików:- Watermark - (znak wodny) to zaszyfrowana informacja o użytkowniku, który zakupił produkt. Dzięki temu łatwo jest zidentyfikować użytkownika, który rozpowszechnił produkt w sposób niezgodny z prawem. Ten rodzaj zabezpieczenia jest zdecydowanie bardziej przyjazny dla użytkownika, ponieważ aby otworzyć książkę zabezpieczoną Watermarkiem nie jest potrzebne konto Adobe ID oraz autoryzacja urządzenia.
- Brak zabezpieczenia - część oferowanych w naszym sklepie plików nie posiada zabezpieczeń. Zazwyczaj tego typu pliki można pobierać ograniczoną ilość razy, określaną przez dostawcę publikacji elektronicznych. W przypadku zbyt dużej ilości pobrań plików na stronie WWW pojawia się stosowny komunikat.
Wstęp /11 Rozdział I. Jednorównaniowe modele GARCH jako narzędzie analizy zmienności procesów finansowych /21 1.1. Stopy zwrotu i ich własności /22 1 .2. Specyfikacje jednorównaniowych modeli GARCH stosowane do opisu finansowych szeregów czasowych /24 1.3. Estymacja parametrów i testy diagnostyczne /32 1.3.1. Estymacja parametrów za pomocą MNW /32 1.3.2. Testy diagnostyczne i wybór modelu /40 1.4. Miejsce i rola modeli GARCH w naukach ekonomicznych /45 1.5. Modelowanie procesów finansowych z długą pamięcią -zastosowanie modeli ARFTMA-FIGARCH /49 1.6. Efekty kalendarzowe /57 1.6.1. Modele GARCH opisujące wahania okresowe /59 1.6.2. Analiza efektu dnia tygodnia oraz wahań sezonowych dla GPW w Warszawie /61 Rozdział II. Wielorównaniowe modele GARCH w analizie zależności między procesami finansowymi /66 2.1. Postacie wielorównaniowych modeli GARCH stosowane do opisu wielowymiarowych finansowych szeregów czasowych /68 2.1.1. Model VECH /69 2.1.2. Model BEKK /72 2.1.3. M odel stałych warunkowych współczynników korelacji /74 2.1.4. Modele DCC /75 2.1.5. Modele czynnikowe /79 2.1.6. Model GARCH-M /83 2.1.7. Grube ogony warunkowego rozkładu wielowymiarowego /84 2.1.8. Inne postacie modeli GARCH /85 2.2. Uwagi o wielorównaniowych parametryzacjach modeli GARCH /88 2.3. Estymacja parametrów za pomocą MNW /93 2.4. Testy diagnostyczne /103 2.4. l. Wielowymiarowe testy na występowanie efektu ARCH /106 2.4.2. Testy stałości współczynników korelacji w wielorównaniowym modelu GARCH /107 2.4.3. Testy przyczynowości dla wariancji /113 2.5. Zależności między rynkami akcji na świecie /116 2.5. l. Analiza powiązań między indeksem WIG a wybranymi indeksami rynków akcji na świecie /119 2.6. Efekt zarażania /128 2.6.1. Stałość współczynników korelacji /130 2.6.2. Analiza efektu zarażania dla indeksu WIG /134 Rozdział III. Prognozowanie procesów finansowych /138 3.1. Prognozowanie poziomu procesu /141 3.2. Prognozowanie zmienności /143 3.2.1. Pomiar zmienności /144 3.2.2. Modele zmienności i metody prognozowania zmienności /152 3.2.3. Metody oceny trafności prognoz zmienności /165 3.2.4. Trafność metod prognozowania zmienności na podstawie modeli GARCH w świetle badań empirycznych /172 3.2.5. Prognozowanie zmienności stóp zwrotu dla GPW w Warszawie /175 3.3. Prognozowanie macierzy kowariancji stóp zwrotu /210 Rozdział IV. Analiza ryzyka rynkowego - wybrane zagadnienia /219 4.1. Wprowadzenie /222 4.2. Prognozowanie wartości zagrożonej /226 4.2. l. Podstawowe metody prognozowania VaR oraz oceny ich trafności /227 4.2.2. Estymacja VaR z zastosowaniem modeli GARCH /234 4.2.3. Prognozowanie VaR dla portfela akcji notowanych na GPW w Warszawie /241 4.3. Estymacja współczynników beta na podstawie dwurównaniowego modelu GARCH /251 4.3.1. Zastosowanie modelu VAR-GARCH /253 4.3.2. Uproszczenie budowy portfela /255 4.4. Oczekiwana stopa zwrotu a ryzyko /259 4.4. l. Zależność między oczekiwaną stopą zwrotu a warunkową wariancją /260 4.4.2. Analiza zależności pomiędzy oczekiwaną stopą zwrotu a ryzykiem dla wybranych spółek i indeksów notowanych na GPW w Warszawie /266 Rozdział V. Teoria portfela i modele rynku kapitałowego /278 5.1. Model Markowitza dla portfela akcji /282 5.1.1. Dynamiczny proces budowy portfela z zastosowaniem modeli GARCH /283 5.1.2. Ocena efektywności konstrukcji portfeli dla trzech spółek /285 5.1.3. Ocena efektywności konstrukcji portfeli dla dwudziestu spółek /295 5.2. Model CAMP /303 5.2.1. Testy modelu CAMP z zastosowaniem wielorównaniowych modeli GARCH /304 5.2.2. Weryfikacja modeli rCAMP dla GWP w Warszawie /312 5.3. Model APT /325 5.3.1. Specyfikacja modelu APT z czynnikowym modelem GARCH /326 5.3.2. Weryfikacja modelu APT dla GPW w Warszawie /336 Rozdział VI. Instrumenty pochodne - wycena opcji i hedging kontraktami futures /349 6.1. Wycena opcji wystawionych na akcje i indeksy akcji /353 6.1.1. Wycena opcji na podstawie modelu Blacka i Scholesa i jej obciążenia /353 6.1.2. Wycena opcji dla procesów GARCH /357 6.1.3. Wycena opcji wystawionych na indeks WIG20 /363 6.2 Dynamiczne zabezpieczanie portfela przed ryzykiem za pomocą kontraktów terminowych /376 6.2.1. Metody estymacji współczynnika zabezpieczenia....378 6.2.2. Ocena efektywności zabezpieczenia dla wybranych portfeli /381 6.2.3. Analiza własności badanych szeregów a skuteczność zabezpieczania /393 6.2.4. Zastosowanie danych intraday do oceny efektywności zabezpieczania /398 Zakończenie /402 Literatura /408 Summary/443