Polityka wypłat na rzecz akcjonariuszy

• Druk: Łódź, 2019
• Autor: Bogna Kaźmierska-Jóźwiak
• Wydawca: Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego

Wiek XX przyniósł istotne zmiany na rynkach kapitałowych, wywołane przeobrażeniami otoczenia ekonomicznego i prawno-regulacyjnego, w tym odnoszące się do polityki dzielenia się zyskiem z akcjonariuszami. Tendencja, która miała swój początek na rozwiniętych rynkach kapitałowych, szczególnie w Stanach Zjednoczonych, dotyczyła poszerzania wachlarza rozwiązań z zakresu możliwości finansowych rozliczeń spółki z jej właścicielami. Zaobserwowano przejście jednostronnej dividend policy w wieloskładnikową payout policy.
Autorka monografii zaprezentowała próbę kompleksowego podejścia do polityki wypłat na rzecz akcjonariuszy w krajowych niefinansowych spółkach notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie w latach 2004-2016. Przeanalizowała zmiany w obszarze polityki wypłat w badanych spółkach. Podjęła próbę identyfikacji czynników determinujących skłonność tych firm do wypłaty dywidendy lub nabywania akcji własnych. Badaniu poddała również reakcje rynku na upublicznienie wiadomości o zainicjowaniu przez spółki wypłacania dywidendy lub wznowieniu jej wypłacania po co najmniej trzech latach oraz na ujawnienie informacji o planach nabywania akcji własnych.

• Kategorie:
  1. Ebooki i Audiobooki »
  2. Ebooki »
  3. Ekonomia, biznes
• Język wydania: polski
• ISBN: 978-83-8142-542-1
• ISBN druku: 978-83-8142-541-4
• Liczba stron: 214

Pobierz spis treści»

Wstęp	7

1. Wprowadzenie do polityki wypłat na rzecz akcjonariuszy 	21
1.1. Pojęcie i istota dywidendy	21
1.2. Prawo do dywidendy a prawa akcjonariuszy	24
1.3. Formy wypłat dywidendy	28
1.4. Metody pomiaru i oceny polityki dywidend	31
1.5. Pojęcie i istota nabywania akcji własnych spółki	34
1.6. Europejskie regulacje dotyczące nabywania akcji własnych	36
1.7. Nabywanie i umarzanie akcji własnych w prawie polskim	38
1.8. Metody nabywania akcji własnych	44
1.9. Motywy nabywania akcji własnych	48
1.10. Podsumowanie	54

2. Teorie wyjaśniające politykę wypłat na rzecz akcjonariuszy	57
2.1. Teoria nieistotności dywidend	57
2.2. Teoria prodywidendowa	60
2.3. Podejście antydywidendowe	65
2.4. Polityka wypłat w świetle teorii agencji	70
2.5. Polityka wypłat w oparciu o teorię cyklu życia przedsiębiorstwa	73
2.6. Efekt klienteli	78
2.7. Asymetria informacji i teoria sygnalizacji	84
2.8. Polityka wypłat w świetle teorii cateringowej	93
2.9. Podsumowanie	97

3. Polityka wypłat na rzecz akcjonariuszy niefinansowych krajowych spółek notowanych na GPW w Warszawie w latach 2000–2017	99
3.1. Uzasadnienie podjęcia badania	99
3.2. Dobór spółek do badania	101
3.3. Analiza polityki wypłat na rzecz akcjonariuszy krajowych niefinansowych spółek notowanych na GPW w Warszawie	102
3.4. Analiza wypłat na rzecz akcjonariuszy niefinansowych krajowych spółek notowanych na GPW w Warszawie	108
3.5. Sektorowa analiza wypłat na rzecz akcjonariuszy krajowych niefinansowych spółek notowanych na GPW w Warszawie	115
3.6. Charakterystyka spółek według podejścia do polityki wypłat na rzecz akcjonariuszy	119
3.7. Podsumowanie	123

4. Badanie skłonności spółek do realizacji polityki wypłat na rzecz akcjonariuszy	127
4.1. Cele i hipotezy badawcze	127
4.2. Założenia metodyczne	131
4.2.1. Wybór narzędzia badawczego	131
4.2.2. Specyfikacja zmiennych	133
4.3. Wyniki badania	135
4.3.1. Analiza skłonności spółek do wypłaty dywidendy	135
4.3.2. Analiza skłonności spółek do nabywania akcji własnych	144
4.4. Skłonność do prowadzenia polityki wypłat przez niefinansowe krajowe spółki giełdowe – wnioski 	151
4.5. Podsumowanie	155

5. Reakcja rynku na inicjowanie wypłat na rzecz akcjonariuszy	159
5.1. Uzasadnienie podjęcia badania	159
5.2. Cel badania, hipotezy badawcze	160
5.3. Metodyka badania	161
5.4. Wyniki i wnioski z badania empirycznego	166
5.5. Podsumowanie	177

Zakończenie	179
Bibliografia	187
Spis tabel	207
Spis wykresów	209
Abstract	211
Od Redakcji	213