Pożyczkodawca ostatniej instancji w strefie euro
W okresie globalnego kryzysu finansowego główne banki centralne świata podjęły szereg kroków na rzecz stabilności systemu finansowego. W książce dokonano przeglądu działań antykryzysowych Europejskiego Banku Centralnego w celu identyfikacji tych, które stanowiły przejaw realizacji funkcji pożyczkodawcy ostatniej instancji. Zaprezentowano również wyniki badania pozwalającego ocenić skuteczność wybranych inicjatyw z zakresu omawianej funkcji banku centralnego ze szczególnym uwzględnieniem ich wpływu na przebieg kryzysu w strefie euro. Publikacja jest jednym z pierwszych w Polsce opracowań naukowych dotyczących funkcji pożyczkodawcy ostatniej instancji, a także kwestii odpowiedzialności za zapewnienie stabilności finansowej we wspólnym obszarze walutowym. Może stanowić ciekawą lekturę dla osób zainteresowanych bankowością centralną oraz mechanizmami funkcjonowania strefy euro.
- Kategorie:
- Język wydania: polski
- ISBN: 978-83-8142-421-9
- ISBN druku: 978-83-8142-420-2
- Liczba stron: 234
-
Sposób dostarczenia produktu elektronicznegoProdukty elektroniczne takie jak Ebooki czy Audiobooki są udostępniane online po opłaceniu zamówienia kartą lub przelewem na stronie Twoje konto > Biblioteka.Pliki można pobrać zazwyczaj w ciągu kilku-kilkunastu minut po uzyskaniu poprawnej autoryzacji płatności, choć w przypadku niektórych publikacji elektronicznych czas oczekiwania może być nieco dłuższy.Sprzedaż terytorialna towarów elektronicznych jest regulowana wyłącznie ograniczeniami terytorialnymi licencji konkretnych produktów.
-
Ważne informacje techniczneMinimalne wymagania sprzętowe:procesor: architektura x86 1GHz lub odpowiedniki w pozostałych architekturachPamięć operacyjna: 512MBMonitor i karta graficzna: zgodny ze standardem XGA, minimalna rozdzielczość 1024x768 16bitDysk twardy: dowolny obsługujący system operacyjny z minimalnie 100MB wolnego miejscaMysz lub inny manipulator + klawiaturaKarta sieciowa/modem: umożliwiająca dostęp do sieci Internet z prędkością 512kb/sMinimalne wymagania oprogramowania:System Operacyjny: System MS Windows 95 i wyżej, Linux z X.ORG, MacOS 9 lub wyżej, najnowsze systemy mobilne: Android, iPhone, SymbianOS, Windows MobilePrzeglądarka internetowa: Internet Explorer 7 lub wyżej, Opera 9 i wyżej, FireFox 2 i wyżej, Chrome 1.0 i wyżej, Safari 5Przeglądarka z obsługą ciasteczek i włączoną obsługą JavaScriptZalecany plugin Flash Player w wersji 10.0 lub wyżej.Informacja o formatach plików:
- PDF - format polecany do czytania na laptopach oraz komputerach stacjonarnych.
- EPUB - format pliku, który umożliwia czytanie książek elektronicznych na urządzeniach z mniejszymi ekranami (np. e-czytnik lub smartfon), dając możliwość dopasowania tekstu do wielkości urządzenia i preferencji użytkownika.
- MOBI - format zapisu firmy Mobipocket, który można pobrać na dowolne urządzenie elektroniczne (np.e-czytnik Kindle) z zainstalowanym programem (np. MobiPocket Reader) pozwalającym czytać pliki MOBI.
- Audiobooki w formacie MP3 - format pliku, przeznaczony do odsłuchu nagrań audio.
Rodzaje zabezpieczeń plików:- Watermark - (znak wodny) to zaszyfrowana informacja o użytkowniku, który zakupił produkt. Dzięki temu łatwo jest zidentyfikować użytkownika, który rozpowszechnił produkt w sposób niezgodny z prawem. Ten rodzaj zabezpieczenia jest zdecydowanie bardziej przyjazny dla użytkownika, ponieważ aby otworzyć książkę zabezpieczoną Watermarkiem nie jest potrzebne konto Adobe ID oraz autoryzacja urządzenia.
- Brak zabezpieczenia - część oferowanych w naszym sklepie plików nie posiada zabezpieczeń. Zazwyczaj tego typu pliki można pobierać ograniczoną ilość razy, określaną przez dostawcę publikacji elektronicznych. W przypadku zbyt dużej ilości pobrań plików na stronie WWW pojawia się stosowny komunikat.
Wykaz skrótów nazw własnych stosowanych w pracy 7 Wprowadzenie 9 1. Koncepcja pożyczkodawcy ostatniej instancji 15 1.1. Krajowy pożyczkodawca ostatniej instancji 16 1.1.1. Funkcja pożyczkodawcy ostatniej instancji w literaturze – definicje i przesłanki realizacji 16 1.1.2. Początki bankowości centralnej i funkcja pożyczkodawcy ostatniej instancji 23 1.1.3. Rozważania klasyków nad funkcją pożyczkodawcy ostatniej instancji 28 1.1.3.1. Wkład Henry’ego Thorntona 29 1.1.3.2. Wkład Waltera Bagehota 31 1.1.4. Ewolucja poglądów na temat pożyczkodawcy ostatniej instancji 33 1.1.4.1. Stanowisko Banku Rezerwy Federalnej w Richmond 34 1.1.4.2. Stanowisko Banku Rezerwy Federalnej w Nowym Jorku 38 1.1.4.3. Poglądy zwolenników wolnej bankowości 42 1.2. Międzynarodowy pożyczkodawca ostatniej instancji 46 1.2.1. Dyskusja wokół roli Międzynarodowego Funduszu Walutowego 48 1.2.2. Globalna sieć porozumień swapowych jako międzynarodowy pożyczkodawca ostatniej instancji 52 2. Instytucjonalno-prawne uwarunkowania funkcjonowania EBC 57 2.1. Bankowość centralna w UE – pojęcia wprowadzające 58 2.2. Strategia polityki pieniężnej EBC 60 2.2.1. Ilościowa definicja stabilności cen, analiza ryzyka dla stabilności cen. Stabilność finansowa w polityce pieniężnej EBC 60 2.2.2. Elementy transparentności i kontroli demokratycznej 63 2.2.3. Skuteczność EBC w realizacji podstawowego celu – utrzymania stabilności cen 64 2.3. Postanowienia prawne w zakresie odpowiedzialności EBC za realizację funkcji LOLR i ich interpretacja 69 2.3.1. Funkcja LOLR – postanowienia traktatowe i statutowe 69 2.3.2. Funkcja LOLR w interpretacji EBC 72 2.3.3. ELA w krajowych aktach prawnych 75 2.3.4. Przegląd literatury ekonomicznej na temat funkcji LOLR w strefie euro – argumenty wysuwane przed kryzysem 79 3. EBC jako pożyczkodawca ostatniej instancji w okresie kryzysu strefy euro 89 3.1. Fazy kryzysu w strefie euro 90 3.2. Instrumenty dostarczania płynności przez bank centralny 94 3.3. Działania EBC w czasie kryzysu strefy euro 98 3.3.1. Polityka stopy procentowej 98 3.3.2. Nadzwyczajne wsparcie kredytowe (Enhanced Credit Support) 102 3.3.2.1. Procedura fixed rate full allotment 102 3.3.2.2. Dodatkowe operacje LTRO o dłuższych terminach zapadalności 103 3.3.2.3. Płynności w walutach obcych 105 3.3.2.4. Poszerzenie listy aktywów kwalifikowanych 106 3.3.3. Programy skupu aktywów wprowadzone przez EBC 114 3.3.3.1. Program skupu zabezpieczonych obligacji 115 3.3.3.2. Program dotyczący rynków papierów wartościowych 118 3.3.3.3. Program bezwarunkowych transakcji monetarnych 120 3.4. Antykryzysowe działania EBC z obszaru funkcji LOLR 122 3.4.1. Działania na rzecz sektora bankowego 122 3.4.2. Działania na rzecz państw członkowskich strefy euro 126 4. EBC jako pożyczkodawca ostatniej instancji – weryfikacja empiryczna 141 4.1. Rentowności obligacji skarbowych krajów strefy euro – perspektywa historyczna 142 4.2. Przegląd literatury na temat kształtowania się rentowności obligacji skarbowych krajów strefy euro, ze szczególnym uwzględnieniem okresu kryzysu 145 4.3. Opis zmiennych wykorzystanych w badaniu. Specyfikacja modelu ekonometrycznego 152 4.4. Metody wykorzystywane w badaniu empirycznym 163 4.4.1. Testowanie stopnia zintegrowania w przypadku danych panelowych 164 4.4.2. Panelowe testy kointegracji 165 4.4.3. Metody poszukiwania długookresowych relacji kointegrujących w modelach danych panelowych z niestacjonarnymi regresorami 167 4.5. Wyniki badania empirycznego 168 Zakończenie 177 Bibliografia 183 Załączniki 201 Abstract 221 Spis rysunków 227 Spis tabel 229 Spis wykresów 231 Od Redakcji 233