Rynek obligacji skarbowych wobec wyzwań pożyczkowych potrzeb sektora general government w strefie euro

• Druk: Katowice, 2019
• Autor: Blandyna Puszer
• Wydawca: Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego w Katowicach

Prezentowana publikacja składa się z sześciu rozdziałów. W rozdziale pierwszym zdefiniowano pojęcie pożyczkowych potrzeb jednostek sektora finansów publicznych, uwzględniając ujęcie Międzynarodowego Funduszu Walutowego oraz Organizacji Współpracy Gospodarczej i Rozwoju. Rozważania przeprowadzone w rozdziale drugim miały na celu ocenę źródeł pożyczkowych potrzeb sektora general government w strefie euro. W trzecim rozdziale zaprezentowano kryteria klasyfikacji obligacji sektora central government w strefie euro. Przedmiotem badań w rozdziale czwartym była rentowność obligacji sektora general government w strefie euro. Rozdział piąty odnosi się do mechanizmu funkcjonowania rynku obligacji skarbowych w strefie euro. Celem rozdziału szóstego było przedstawienie oraz ocena obligacji unijnych jako instrumentu finansowania potrzeb pożyczkowych sektora general government strefy euro, których emisja jest inicjowana na poziomie ponadnarodowym, a celem jest zdobycie środków poprzez rynek finansowy. Monografia wydaje się szczególnie istotna w kontekście prowadzonych obecnie prac dotyczących poszukiwania środków finansowych na rynku dla finansowania pożyczkowych potrzeb sektora general government państw członkowskich strefy euro. Rozważania w niej podjęte mieszczą się w ramach nauk ekonomicznych w dyscyplinie finanse ze szczególnym uwzględnieniem subdyscyplin, jakimi są finanse publiczne, finanse międzynarodowe oraz rynki finansowe. Poruszana problematyka podejmuje aktualne problemy współczesnych finansów, także w aspekcie dylematów związanych z rozwojem nauki o finansach.

• Kategorie:
  1. Ebooki i Audiobooki »
  2. Ebooki »
  3. Ekonomia, biznes
• Język wydania: polski
• ISBN: 978-83-7875-551-7
• ISBN druku: 978-83-7875-550-0
• Liczba stron: 253

WSTĘP	9
Rozdział 1
POŻYCZKOWE POTRZEBY SEKTORA GENERAL GOVERNMENT STREFY EURO. PODSTAWOWE ZAŁOŻENIA	19
1.1. Dylematy finansów władzy publicznej	19
1.2. Identyfikacja pojęcia i źródła powstawania pożyczkowych potrzeb sektora general government	27
1.3. Deficyt budżetowy strefy euro	31
1.4. Dług publiczny a pożyczkowe potrzeby sektora general government	37
1.5. Zasadnicze formy finansowania pożyczkowych potrzeb sektora general government w strefie euro	43
1.6. Obligacje źródłem finansowania pożyczkowych potrzeb sektora general government	48
Rozdział 2
OCENA ŹRÓDEŁ POŻYCZKOWYCH POTRZEB SEKTORA GENERAL GOVERNMENT W STREFIE EURO W LATACH 2006-2016	52
2.1. Pożyczkowe potrzeby netto sektora general government w strefie euro i krajach strefy euro	52
2.2. Dług sektora general government w krajach strefy euro	60
2.3. Rola „sześciopaku”, Paktu fiskalnego oraz „dwupaku” w ograniczaniu pożyczkowych potrzeb sektora general government	69
2.4. Poziom i struktura finansowania pożyczkowych potrzeb sektora general government strefy euro i krajów strefy euro w latach 2006-2016	75
Rozdział 3
OBLIGACJE SKARBOWE W PROCESIE FINANSOWANIA POŻYCZKOWYCH POTRZEB SEKTORA GENERAL GOVERNMENT STREFY EURO	83
3.1. Klasyfikacja obligacji skarbowych strefy euro	83
3.2. Zasady emisji obligacji skarbowych w krajach strefy euro	88
3.3. Wielkość emisji obligacji sektora central government w latach 2006-2016	94
3.4. Główne rodzaje emisji obligacji sektora central government w latach 2006-2016	100
Rozdział 4
RENTOWNOŚĆ OBLIGACJI SEKTORA CENTRAL GOVERNMENT W LATACH 2006-2016	106
4.1. Ryzyko obligacji skarbowych strefy euro	106
4.2. Znaczenie credit ratingu jako narzędzia pomiaru ryzyka	108
4.3. Rentowność obligacji skarbowych strefy euro w latach 2006-2016	112
4.4. Rentowność i spready rentowności obligacji skarbowych w krajach strefy euro	115
4.5. Determinanty rentowności obligacji skarbowych w strefie euro	118
4.6. Rentowność obligacji skarbowych strefy euro i krajów strefy euro. Badania empiryczne	123
4.6.1. Model empiryczny	123
4.6.2. Ocena wpływu wybranych czynników na rentowność obligacji skarbowych strefy euro	125
4.6.3. Ocena wpływu wybranych czynników na rentowność obligacji skarbowych w krajach strefy euro	129
Rozdział 5
MECHANIZM FUNKCJONOWANIA OBLIGACJI SKARBOWYCH STREFY EURO I KRAJÓW STREFY EURO	142
5.1. Integracja rynku obligacji sektora central government w strefie euro	142
5.2. Inwestorzy jako podmioty generujące popyt na rynku obligacji skarbowych w krajach strefy euro	144
5.3. Rola primary dealers na rynku obligacji skarbowych w strefie euro	147
5.4. Organizacja rynku wtórnego obligacji skarbowych w strefie euro	150
5.5. Centralne depozyty papierów wartościowych w strefie euro główną instytucją systemu rozrachunku	155
5.6. Centralni kontrahenci jako podmioty dokonujące rozliczeń	157
5.7. TARGET2-Securities – platforma umożliwiająca rozrachunek transakcji na rynku obligacji skarbowych w strefie euro	160
5.8. Zmiany funkcjonowania rynku obligacji skarbowych w strefie euro po globalnym kryzysie finansowym	163
Rozdział 6
OBLIGACJE UNIJNE WOBEC POŻYCZKOWYCH POTRZEB SEKTORA GENERAL GOVERNMENT W STREFIE EURO	173
6.1. Zasady emisji obligacji projektowych wdrożonych do finansowania inwestycji infrastrukturalnych sektora general government	173
6.2. Obligacje społeczne jako wdrożony instrument w koncepcji „płatności za efekt”	181
6.3. Obligacje Europejskiego Mechanizmu Stabilności	188
6.4. Propozycje nowych obligacji jako instrumentu finansowania pożyczkowych potrzeb sektora general government strefy euro	192
6.5. Korzyści i zagrożenia związane z obligacjami unijnymi	196
ZAKOŃCZENIE	199
ZAŁĄCZNIK	207
BIBLIOGRAFIA	231
SPIS RYSUNKÓW	249
SPIS TABEL	251