Sektor private equity/venture capital w Polsce na tle Europy

• Druk: Łódź, 2019
• Autor: Elżbieta Grzegorczyk
• Wydawca: Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego

Publikacja została poświęcona analizie rozwoju rynku private equity/venture capital w krajach Europy, ze szczególnym uwzględnieniem Polski. Zastosowano w niej metody taksonomiczne, które pozwoliły na określenie wskaźnika poziomu rozwoju rynku PE/VC poprzez zespół określających go zobiektywizowanych cech. Dzięki temu możliwe było wskazanie hierarchii krajów Europy pod względem poziomu rozwoju badanego rynku oraz dokonanie grupowania tych państw. Na podstawie wyników przeprowadzonego badania, analizy licznych raportów dotyczących rynku podwyższonego ryzyka oraz obszernych studiów literaturowych zaprezentowano szczegółową charakterystykę poszczególnych grup rynku PE/VC. Ponadto monografia zawiera omówienie barier prawno-organizacyjnych, społecznych i ekonomicznych rozwoju analizowanego rynku wraz z rekomendacjami dla ograniczenia siły ich działania.
Książka jest adresowana do pracowników naukowych kierunków finansowych i ekonomicznych, a także do praktyków związanych z rynkiem podwyższonego ryzyka, m.in. inwestorów działających w tym obszarze oraz instytucji publicznych odpowiedzialnych za kształtowanie polityki rozwojowej wspierającej działania innowacyjne z wykorzystaniem finansowania PE/VC.

• Kategorie:
  1. Ebooki i Audiobooki »
  2. Ebooki »
  3. Ekonomia, biznes
• Język wydania: polski
• ISBN: 978-83-8142-596-4
• ISBN druku: 978-83-8142-595-7
• Liczba stron: 396

Pobierz spis treści»

Wstęp	13
Rozdział 1. Istota i znaczenie private equity/venture capital w Polsce i Europie	25
1.1.	Pojęcie i przesłanki powstania private equity/venture capital	25
1.1.1.	Rys historyczny private equity/venture capital	25
1.1.2.	Dylematy wokół definicji private equity/venture capital	31
1.1.3.	Pojęcie ryzyka w kontekście inwestycji rynku private equity/venture capital	43
1.2.	Rodzaje inwestorów private equity/venture capital	49
1.2.1.	Potencjalni kapitałodawcy	49
1.2.1.1.	Inwestorzy prywatni oraz duże przedsiębiorstwa	50
1.2.1.2.	Towarzystwa ubezpieczeniowe, fundusze emerytalne i banki	51
1.2.1.3.	Instytucje państwowe	52
1.2.1.4.	Państwowe fundusze majątkowe	54
1.2.1.5.	Fundusze funduszy	56
1.2.1.6.	Pozostałe grupy inwestorów	57
1.2.2.	Inwestorzy nieformalni i formalni	58
1.3.	Rodzaje funduszy private equity/venture capital	66
1.4.	Formy finansowania private equity/venture capital w zależności od fazy rozwoju firmy	69
1.4.1.	Faza zasiewów (seed)	73
1.4.2.	Faza startu (start-up)	74
1.4.3.	Faza późnego (later stage venture)	75
1.4.4.	Faza wzrostu (growth capital)	76
1.4.5.	Faza wsparcia (rescue/turnaround)	77
1.4.6.	Faza refinansowania (replacement capital)	78
1.4.7.	Faza wykupów (buyout)	79
1.5.	Private equity/venture capital jako źródło finansowania projektów wysokiego ryzyka	81
Rozdział 2. Wyodrębnienie skupień krajów rynku PE/VC w Europie	99
2.1.	Zastosowane metody badawcze	99
2.2.	Wielowymiarowa analiza porównawcza	101
2.2.1.	Pojęcie taksonomii	101
2.2.2.	Analiza taksonomiczna jako sposób oceny poziomu rozwoju sektora private equity/venture capital	106
2.3.	Identyfikacja czynników do analizy poziomu rozwoju rynku private equity/venture
capital w Europie	108
2.4.	Hierarchizacja krajów Europy pod względem poziomu rozwoju rynku private  equity/venture capital – badanie za pomocą metody Hellwiga	117
2.5.	Grupowanie krajów Europy pod względem podobieństwa cech sektora private equity/venture capital – analiza za pomocą metody Warda	146
2.6.	Ogólne wnioski z badania	174
Rozdział 3. Poziom rozwoju rynku private equity/venture capital w krajach europejskich	177
3.1.	Problem klasyfikacji krajów Europy	177
3.2.	Rozmiary inwestycji private equity/venture capital oraz ich udział w PKB	180
3.3.	Dynamika rynku private equity/venture capital	186
3.4.	Krajowe i obce pochodzenie kapitału private equity/venture capital	189
3.5.	Struktura branżowa rynku private equity/venture capital	192
3.6.	Inwestycje kapitału private equity/ venture capital w wysokie technologie	198
3.6.1.	Analiza udziału inwestycji w high-tech w ogóle inwestycji wysokiego ryzyka	198
3.6.2.	Analiza składu portfeli funduszy private equity/venture capital z perspektywy projektów high-tech	203
3.6.2.1.	Przypadek Finlandii	206
3.6.2.2.	Przypadek Polski	209
3.6.2.3.	Przypadek Węgier	211
3.6.2.4.	Podsumowanie	213
3.7.	Struktura inwestycji PE/VC według etapu rozwoju przedsiębiorstw	215
3.8.	Wpływ spowolnienia gospodarczego na rynek private equity/venture capital	220
3.9.	Ogólna charakterystyka rynku private equity/venture capital w Europie na podstawie wyników badania	226
Rozdział 4. Rynek PE/VC w Polsce na tle Europy	231
4.1.	Wartość inwestycji private equity/venture capital oraz ich udział w PKB w Polsce	232
4.2.	Krajowe i zagraniczne pochodzenie kapitału private equity/venture capital w Polsce	236
4.3.	Zróżnicowanie branżowe inwestycji private equity/venture capital w Polsce	242
4.4.	Poziom inwestycji kapitału private equity/venture capital w high-tech w Polsce	251
4.5.	Struktura inwestycji private equity/venture capital w zależności od etapu rozwoju przedsiębiorstw w Polsce	255
4.6.	Wpływ kryzysu ogólnoświatowego na polski rynek private equity/venture capital	260
4.7.	Polski rynek private equity/venture capital a rynki krajów o podobnej strukturze	274
4.8.	Ogólna ocena poziomu rozwoju sektora private equity/venture capital w Polsce
na podstawie wyników badania	278
Rozdział 5. Bariery oraz perspektywy rozwoju rynku private equity/venture capital w Polsce	285
5.1.	Bariery rozwoju polskiego rynku private equity/venture capital oraz sposoby
ich ograniczania	285
5.1.1.	Bariery organizacyjno-prawne	286
5.1.1.1.	Ograniczona rola instytucji publicznych	287
5.1.1.1.1.	Niewystarczająca liczba funduszy z kapitałem publicznym	287
5.1.1.1.2.	Nadmierna biurokracja i niezrozumiałość przepisów	293
5.1.1.1.3.	Niewystarczająca działalność edukacyjna w obszarze alternatywnych form finansowania działalności	298
5.1.1.2.	Restrykcje dotyczące inwestowania środków przez wybrane instytucje	301
5.1.1.2.1.	Ograniczenie inwestycji funduszy emerytalnych	302
5.1.1.2.2.	Ograniczenie inwestycji banków w rynek wysokiego ryzyka	304
5.1.1.3.	Bariery o charakterze podatkowym	306
5.1.2.	Bariery ekonomiczne wynikające z niepewności i niestabilności rynku	310
5.1.3.	Bariery społeczno-kulturowe	316
5.1.3.1.	Nieadekwatność edukacji do potrzeb rynkowych	316
5.1.3.1.1.	Pominięcie aspektów biznesowych przez system edukacji	316
5.1.3.1.2.	Niski poziom integracji biznesu z sektorem nauki	321
5.1.3.2.	Brak przygotowania po stronie przedsiębiorcy	330
5.2.	Perspektywy rozwoju sektora private equity/venture capital w Polsce	334
5.2.1.	Możliwe działania na rzecz rozwoju rynku	334
5.2.2.	Prognozy dla rynku private equity/venture capital	340

Zakończenie	347
Bibliografia	359
Spis tabel	385
Spis wykresów	389
Spis rysunków	395