Produkty strukturyzowane. Konstrukcja, wycena, aspekty prawne
Wzrost awersji do ryzyka na rynkach finansowych po 2008 roku będący konsekwencją kryzysu finansowo-gospodarczego wymusił na specjalistach od inżynierii finansowej stworzenie nowych instrumentów finansowych. Pojawił się popyt na produkt, który z jednej strony gwarantowałby, że zainwestowane środki nie zostaną utracone, a z drugiej dawałby możliwość osiągania ponadprzeciętnych dochodów na różnych rynkach. Produkty strukturyzowane spełniały te warunki. Choć były już znane w przeszłości, to dopiero wówczas ich rozwój nabrał dynamiki. Produkty strukturyzowane to instrumenty hybrydowe będące portfelami instrumentów o stałym dochodzie, jak lokata bankowa czy obligacja, opcji oraz marży stanowiącej wynagrodzenie emitenta. Właściwy wybór tych trzech składników i sposób ich połączenia stanowi o ich atrakcyjności. W niniejszej monografii przedstawiono sposoby konstrukcji produktów strukturyzowanych, ich wycenę, analizę ryzyka oraz przepisy prawne dotyczące ich funkcjonowania.
Książka adresowana jest do praktyków pracujących w instytucjach finansowych, studentów kierunków finansowych oraz osób zainteresowanych inżynierią finansową lub inwestycjami na rynku kapitałowym.
- Kategorie:
- Język wydania: polski
- ISBN: 978-83-7941-474-1
- ISBN druku: 978-83-7556-557-7
- EAN: 9788375565577
- Liczba stron: 189
-
Sposób dostarczenia produktu elektronicznegoProdukty elektroniczne takie jak Ebooki czy Audiobooki są udostępniane online po opłaceniu zamówienia kartą lub przelewem na stronie Twoje konto > Biblioteka.Pliki można pobrać zazwyczaj w ciągu kilku-kilkunastu minut po uzyskaniu poprawnej autoryzacji płatności, choć w przypadku niektórych publikacji elektronicznych czas oczekiwania może być nieco dłuższy.Sprzedaż terytorialna towarów elektronicznych jest regulowana wyłącznie ograniczeniami terytorialnymi licencji konkretnych produktów.
-
Ważne informacje techniczneMinimalne wymagania sprzętowe:procesor: architektura x86 1GHz lub odpowiedniki w pozostałych architekturachPamięć operacyjna: 512MBMonitor i karta graficzna: zgodny ze standardem XGA, minimalna rozdzielczość 1024x768 16bitDysk twardy: dowolny obsługujący system operacyjny z minimalnie 100MB wolnego miejscaMysz lub inny manipulator + klawiaturaKarta sieciowa/modem: umożliwiająca dostęp do sieci Internet z prędkością 512kb/sMinimalne wymagania oprogramowania:System Operacyjny: System MS Windows 95 i wyżej, Linux z X.ORG, MacOS 9 lub wyżej, najnowsze systemy mobilne: Android, iPhone, SymbianOS, Windows MobilePrzeglądarka internetowa: Internet Explorer 7 lub wyżej, Opera 9 i wyżej, FireFox 2 i wyżej, Chrome 1.0 i wyżej, Safari 5Przeglądarka z obsługą ciasteczek i włączoną obsługą JavaScriptZalecany plugin Flash Player w wersji 10.0 lub wyżej.Informacja o formatach plików:
- PDF - format polecany do czytania na laptopach oraz komputerach stacjonarnych.
- EPUB - format pliku, który umożliwia czytanie książek elektronicznych na urządzeniach z mniejszymi ekranami (np. e-czytnik lub smartfon), dając możliwość dopasowania tekstu do wielkości urządzenia i preferencji użytkownika.
- MOBI - format zapisu firmy Mobipocket, który można pobrać na dowolne urządzenie elektroniczne (np.e-czytnik Kindle) z zainstalowanym programem (np. MobiPocket Reader) pozwalającym czytać pliki MOBI.
- Audiobooki w formacie MP3 - format pliku, przeznaczony do odsłuchu nagrań audio.
Rodzaje zabezpieczeń plików:- Watermark - (znak wodny) to zaszyfrowana informacja o użytkowniku, który zakupił produkt. Dzięki temu łatwo jest zidentyfikować użytkownika, który rozpowszechnił produkt w sposób niezgodny z prawem. Ten rodzaj zabezpieczenia jest zdecydowanie bardziej przyjazny dla użytkownika, ponieważ aby otworzyć książkę zabezpieczoną Watermarkiem nie jest potrzebne konto Adobe ID oraz autoryzacja urządzenia.
- Brak zabezpieczenia - część oferowanych w naszym sklepie plików nie posiada zabezpieczeń. Zazwyczaj tego typu pliki można pobierać ograniczoną ilość razy, określaną przez dostawcę publikacji elektronicznych. W przypadku zbyt dużej ilości pobrań plików na stronie WWW pojawia się stosowny komunikat.
Wstęp 7
Rozdział 1
Rynek produktów strukturyzowanych w Polsce 11
Rozdział 2
Formy prawne produktów strukturyzowanych 23
2.1. Lokata bankowa 23
2.2. Bankowy papier wartościowy 25
2.3. Ubezpieczenie na życie i dożycie 27
2.4. Ubezpieczenie z ubezpieczeniowym funduszem kapitałowym 29
2.5. Certyfikat inwestycyjny 30
2.6. Tytuł uczestnictwa w zagranicznym funduszu inwestycyjnym 34
2.7. Obligacja 36
2.8. Certyfikat strukturyzowany 38
2.9. Regulacje prawne związane z produktami strukturyzowanymi (MIFID) 39
Rozdział 3
Instrument o stałym dochodzie 43
3.1. Lokata bankowa 43
3.2. Bon skarbowy 44
3.3. Obligacja 46
3.3.1. Model wyceny obligacji 48
3.3.2. Stopy kasowe, terminowe i krzywa dochodowości 50
3.3.3. Ryzyko inwestowania w obligacje 56
3.3.4. Czas trwania i wypukłość obligacji 60
3.3.5. Immunizacja (uodpornienie) portfela 64
Rozdział 4
Instrument ryzykowny 71
4.1. Opcje 71
4.2. Opcje egzotyczne 77
4.2.1. Opcje złożone (compound options) 78
4.2.2. Opcje barierowe (barier options) 80
4.2.3. Opcje binarne (binary options) 84
4.2.4. Opcje lookback 87
4.2.5. Opcje azjatyckie (asian options) 90
4.2.6. Opcje autocall 92
4.2.7. Opcje quanto 95
4.2.8. Opcje koszykowe (basket options) 97
4.2.9. Opcje tęczowe (rainbow options) 97
4.2.10. Opcje mountain range 99
4.3. Strategie opcyjne 108
4.4. Wycena opcji 114
4.4.1. Uogólniony model Blacka-Scholesa-Mertona 115
4.4.2. Modele analityczne dla wybranych opcji egzotycznych 117
4.4.3. Metoda drzew dwumianowych 123
4.4.4. Metoda Monte Carlo 128
4.4.5. Metoda Monte Carlo dla opcji na wiele aktywów 131
Rozdział 5
Konstrukcja produktów strukturyzowanych 137
Rozdział 6
Analiza wybranych produktów strukturyzowanych 147
6.1. Certyfikat depozytowy 6M FX EUR/PLN - umocnienie złotego 148
6.2. Grupowe Ubezpieczenie na Życie z Ubezpieczeniowym Funduszem Kapitałowym Agro Koszyk Plus II 152
6.3. Lokata strukturyzowana Liderzy Parkietu III 156
6.4. CU Gwarancja Globalne Inwestycje II 159
6.5. Obligacja WIG20 Profit 165
6.6. Obligacja WIG20 Premium 169
6.7. Obligacja Giganci Rynku 171
6.8. Certyfikat BZ WBK Nowa Era 175
6.9. Ubezpieczenie na życie i dożycie Mocca 178
Zakończenie 183
Bibliografia 185