Wycena przedsiębiorstwa

• Druk: Warszawa, 2015
• Autor: Karolina Daszyńska-Żygadło
• Wydawca: Wydawnictwo Naukowe PWN

Książka prezentuje proces wyceny zintegrowany z procesem prognozowania sprzedaży, wykorzystujący metodę scenariuszy do określenia przedziału wartości oraz pokazuje zależności między poszczególnymi etapami tych procesów. Może stanowić głos w dyskusji nad standaryzacją procedur wyceny, szczególnie metodami dochodowymi, gdzie istotne znaczenie ma analiza fundamentalna wycenianego podmiotu oraz ocena otoczenia, w którym ten podmiot funkcjonuje. Publikacja jest przewodnikiem wskazującym jak przeprowadzić wycenę metodami dochodowymi, stosując zintegrowane podejście, tj. traktując firmę jako organizm funkcjonujący w szerszym otoczeniu. Analiza przykładów rzeczywistych oraz powołania na dane źródłowe, opracowania i raporty branżowe może dać cenne wskazówki praktyczne analitykom przeprowadzającym wyceny przedsiębiorstw. Przeznaczona dla osób zajmujących się finansami przedsiębiorstw, a w szczególności wyceną przedsiębiorstw w praktyce biznesu oraz dla pracowników naukowych i studentów kierunków finansowych.

• Kategorie:
  1. Ebooki i Audiobooki »
  2. Ebooki »
  3. Ekonomia, biznes
• Język wydania: polski
• ISBN: 978-83-01-18247-2
• ISBN druku: 978-83-01-18128-4
• Liczba stron: 268

Wstęp                            	7

1. Wartość rynkowa przedsiębiorstwa                	13

1.1. Pojęcie wartości rynkowej przedsiębiorstwa – definicja i standard wartości         	13
1.2. Metody wyceny przedsiębiorstwa                	18
1.2.1. Klasyfikacja metod wyceny                     	18
1.2.2. Dochodowe metody wyceny                   	20
1.3. Struktura modeli wyceny opartych na wolnych przepływach gotówkowych         	23
1.3.1. Modele wyceny oparte na wolnych przepływach gotówkowych         	23
1.3.2. Wolne przepływy gotówkowe                  	24
1.3.3. Koszt i struktura kapitału                  	25
1.3.4. Wartość rezydualna                  	32
1.4. Wybrane nośniki wartości przedsiębiorstwa                	36
1.4.1. Identyfikacja nośników wartości               	36
1.4.2. Stopa wzrostu sprzedaży                  	41
1.4.3. Operacyjna marża zysku                  	44
1.4.4. Inwestycje                        	45
1.4.5. Okres wzrostu wartości                   	46
1.5. Kształtowanie wartości przedsiębiorstwa – porównanie wybranych mierników zarządzania wartością                        	49
1.6. Shareholder Value Added (SVA)                  	51

2. Strategiczna analiza przedsiębiorstwa i jego otoczenia            	56

2.1. Strategia przedsiębiorstwa                   	56
2.2. Analiza strategiczna w wycenie przedsiębiorstwa                	58
2.2.1. Definicja i zakres analizy strategicznej               	58
2.2.2. Metody i narzędzia analizy makrootoczenia             	58
2.2.3. Metody i narzędzia analizy otoczenia konkurencyjnego            	63
2.2.4. Analiza pozycji konkurencyjnej przedsiębiorstwa             	67
2.3. Metody analizy potencjału wzrostu przedsiębiorstwa          	73
2.4. Wybrane macierze analizy portfelowej w ocenie potencjału strategicznego przedsiębiorstwa                         	80
2.5. Cykl życia przedsiębiorstwa                      	83

3. Budowa scenariuszy przyszłości – prognoza warunków otoczenia przedsiębiorstwa jako podstawa założeń do wyceny                   	88

3.1. Proces prognozowania                        	88
3.1.1. Metoda i reguła prognozowania               	88
3.1.2. Klasyfikacje metod prognozowania                	89
3.2. Rola prognoz sprzedaży                     	94
3.3. Prognoza sprzedaży a plan sprzedaży                  	96
3.4. Podejścia do prognozowania sprzedaży               	98
3.5. Etapy budowy prognozy sprzedaży                     	100
3.6. Metoda scenariuszy                     	105
3.6.1. Definicje, przegląd metod, możliwości zastosowania         	105
3.6.2. Etapy tworzenia scenariuszy                   	111
3.6.3. Scenariusze w zarządzaniu ryzykiem               	115

4. Proces wyceny przedsiębiorstwa zintegrowany z procesem prognozowania sprzedaży – podejście scenariuszowe                      	121

4.1. Koncepcja zintegrowanego procesu wyceny                	121
4.2. Procedura wyceny zastosowana dla wybranych liderów branży browarniczej – studium przypadku                         	126
4.2.1. Analiza czynników makrootoczenia oraz ocena ich oddziaływania         	128
4.2.2. Analiza branży browarniczej                   	136
4.2.2.1. Analiza otoczenia konkurencyjnego          	136
4.2.2.2. Mapa grup strategicznych                	144
4.2.3. Analiza strategiczna i pozycji konkurencyjnej Kompanii Piwowarskiej ASA    	146
4.2.4. Analiza strategiczna i pozycji konkurencyjnej Grupy Żywiec SA      	150
4.2.5. Analiza finansowa Kompanii Piwowarskiej SA i Grupy Żywiec SA         	153
4.2.6. Budowa modelu prognozy sprzedaży               	168
4.2.7. Budowa modelu wyceny                  	172
4.2.8. Scenariusze przyszłości dla Kompanii Piwowarskiej SA i Grupy Żywiec SA    	179
4.2.9. Szacowanie i analiza wartości rynkowej Kompanii Piwowarskiej SA w scenariuszach                      	197
4.2.10. Szacowanie i analiza wartości rynkowej Grupy Żywiec SA w scenariuszach    	217
4.3. Analiza wpływu prognozowanych wielkości sprzedaży na wycenę       	239

Zakończenie                         242

Literatura                            245	
Spis rysunków                        254
Spis tabel                              256
Załącznik A. Uzupełnienie wybranych zagadnień teoretycznych         	259
Indeks	265