Międzynarodowe finanse przedsiębiorstw

• Druk: Warszawa, 2018
• Autor: Konrad Sobański
• Wydawca: Wydawnictwo Naukowe PWN

W podręczniku przedstawiono problematykę międzynarodowych finansów przedsiębiorstwa. Wśród omawianych zagadnień są m.in. znaczenie kursu walutowego w działalności firmy, rodzaje transakcji walutowych, wykorzystanie walutowych instrumentów rynku pozagiełdowego (OTC) i giełdowego w działalności międzynarodowej przedsiębiorstwa czy też prognozowanie kursów walutowych w oparciu o mechanizmy relacji parytetowych. Czytelnik znajdzie także informacje nt. krótkoterminowych inwestycji na rynku pieniężnym w walucie zagranicznej, wykorzystania długu denominowanego w walucie zagranicznej do finansowania działalności, znaczenia i roli transakcji swap w przedsiębiorstwie, zarządzania ryzykiem walutowym w firmie, strategii hedgingowych w zakresie ekspozycji walutowej (transakcyjnej, ekonomicznej i księgowej).

W książce położono nacisk na praktyczne ujęcie omawianej tematyki. W poszczególnych rozdziałach zostały zaprezentowane ilustracje omawianych problemów zaczerpnięte z życia gospodarczego (kazusy „Świat finansów”) oraz praktyczne przykłady z wykorzystaniem rzeczywistych danych pochodzących z baz danych, m.in. Thomson Reuters Eikon, EMIS Professional, International Financial Statistics, czy World Development Indicators. Przy rozwiązywaniu przykładów praktycznych przedstawiono m.in. wykorzystanie kalkulatora finansowego Texas Instruments BA II Plus Professional, który jest oficjalnie dopuszczony podczas międzynarodowego egzaminu CFA (Chartered Financial Analyst) i polskiego egzaminu na doradcę inwestycyjnego. Oprócz tego w podręczniku znalazło się również studium przypadku dotyczące zarządzania ryzykiem kursu walutowego w polskim przedsiębiorstwie PKM Duda S.A. przygotowane w ramach programu Leonardo da Vinci „Transfer of experiential and innovative teaching methods for business education” finansowanego przez Unię Europejską.

Międzynarodowe finanse przedsiębiorstw to idealna propozycja dla studentów kierunków finansowych, uczestników zajęć poświęconych działaniu przedsiębiorstw czy słuchaczy studiów podyplomowych oraz MBA. Z podręcznika skorzystać będą mogli również pracownicy instytucji finansowych takich jak banki czy fundusze inwestycyjne i pracownicy działów finansowych przedsiębiorstw

Podręcznik nagrodzony w konkursie Polskiego Towarzystwa Ekonomicznego na najlepszy podręcznik akademicki z ekonomii wydany w latach 2016-2018

Podręcznik autorstwa dr. Konrada Sobańskiego został poświęcony problematyce ważnej dla coraz większej liczby polskich przedsiębiorstw działających w obrocie gospodarczym z zagranicą oraz dokonujących transakcji walutowych. Wychodzi on naprzeciw potrzebie rozwijania wiedzy i umiejętności osób zaangażowanych m.in. w transakcje z podmiotami zagranicznymi. Dostępne na rynku podręczniki poświęcone zarządzaniu finansami przedsiębiorstw na ogół nie obejmują w szerszym stopniu problematyki specyficznej dla tych firm. Książka dr. Sobańskiego będzie obecnie w Polsce jedyną w swoim rodzaju pozycją literatury poświęconą międzynarodowym finansom przedsiębiorstw.

Prof. Leokadia Oręziak, kierownik Katedry Finansów Międzynarodowych Szkoły Głównej Handlowej

Mocną stroną podręcznika jest kompleksowe, rzetelne i przejrzyste przedstawienie zagadnień, które są objęte programem przedmiotów związanych z finansami międzynarodowymi z punktu widzenia przedsiębiorstw. Zaletę stanowi ujęcie od strony praktycznej, wraz z dużą liczbą przykładów. Bogaty materiał tabelaryczny i ilustracyjny ułatwia czytelnikowi percepcję tekstu i zrozumienie prezentowanych zagadnień. 

Dr hab. Wawrzyniec Michalczyk, prof. UE, Uniwersytet Ekonomiczny we Wrocławiu

Układ i struktura podręcznika oraz wysoka jakość przedstawionych przykładów wyróżnia tę publikację na rynku wydawniczym. Jednocześnie decyduje o jej wysokiej przydatności zarówno dla studentów, słuchaczy studiów podyplomowych, praktyków, jak i dydaktyków akademickich, zajmujących się kształceniem z tego zakresu. Rozważania prowadzone są w oparciu o rozbudowane przykłady, obrazujące i pozwalające prześledzić cały tok rozumowania, a jednocześnie bazują na rzeczywistych danych rynkowych, co jest niezwykle wartościowe. Takie podejście prowadzi czytelnika ku „samodzielności” w rozwiązywaniu realnych problemów ekonomicznych, dając mu narzędzia i poczucie, że będzie wiedział, jak sobie poradzić w realnej gospodarce. Podręcznik ten może być wykorzystany dla realizacji szerokiego spektrum przedmiotów wykładanych na kierunkach ekonomicznych. Na Wydziale Ekonomicznym UG dotyczy to nie tylko przedmiotów związanych z finansami, takich jak finanse międzynarodowe, rozliczenia międzynarodowe, międzynarodowy rynek walutowy, ale również innych np. analiza przypadków biznesowych i Business Case Studies (w jez. angielskim), w ramach których z powodzeniem historia przedsiębiorstwa PKM Duda SA zostanie wykorzystana.

Prof. Danuta Marciniak-Neider, Zakład Międzynarodowych Rynków Finansowych Uniwersytetu Gdańskiego

Gorąco polecam książkę dra Konrada Sobańskiego wykładowcom przedmiotów związanych z zarządzaniem finansami i ryzykiem finansowym. Sam w przyszłości zamierzam wykorzystywać książkę Konrada Sobańskiego jako literaturę obowiązkową do wykładanego przeze mnie przedmiotu Zarządzanie ryzykiem finansowym. O możliwości wykorzystania książki przez praktyków, a więc pracowników działów finansowych przedsiębiorstw, banków czy też funduszy inwestycyjnych w dużej mierze decyduje fakt, że wywody Autora zostały bogato zilustrowane przykładami z praktyki gospodarczej. Przykłady praktyczne zilustrowano danymi zaczerpniętymi z takich baz danych jak Thomson Reuters Eikon, EMIS Professional, International Financial Statistics, World Development Indicators. Zaznaczyć jednak należy, że Autor bynajmniej nie rezygnuje z przedstawiania (w przystępny sposób) teorii.

Dr hab. Jacek Mizerka, prof. UEP, kierownik Katedry Finansów Przedsiębiorstw Uniwersytetu Ekonomicznego w Poznaniu

Prezentowane opracowanie można zaliczyć do nowatorskich przedsięwzięć wydawniczych na tle dostępnych na rynku krajowym publikacji przeznaczonych do nauczania międzynarodowych finansów przedsiębiorstw. Jego oryginalność polega w szczególności na umiejętnym połączeniu ważnych treści teoretycznych z potrzebami praktyki zarządzania operacjami finansowymi. Poszukiwanie własnych rozwiązań dydaktycznych owocuje jednocześnie wprowadzeniem do poszczególnych rozdziałów pracy nowych, często rzadko analizowanych tematów w standardowych podręcznikach. Na wyróżnienie zasługuje bardzo klarowna treść wywodów, niezwykle komunikatywny sposób prowadzenia rozważań i zwięzłość stylu redakcji, co zwiększa atrakcyjność tej publikacji dla mniej zaawansowanego czytelnika. 

Prof. Eugeniusz Najlepszy, były kierownik Katedry Finansów Międzynarodowych Uniwersytetu Ekonomicznego w Poznaniu

• Kategorie:
  1. Ebooki i Audiobooki »
  2. Ebooki »
  3. Ekonomia, biznes
• Język wydania: polski
• ISBN: 978-83-012-0323-8
• ISBN druku: 978-83-01-20074-9
• Liczba stron: 458

Słowo wstępne  9
Preface   13
1. Kurs walutowy i rynek walutowy  17
	1.1. Kurs walutowy – konwencje notowań  19
	1.2. Rynek walutowy spot i instrumenty terminowego rynku walutowego  26
		1.2.1. Wymiana walutowa spot i kontrakty terminowe forward  26
		1.2.2. Kontrakty terminowe futures  29
		1.2.3. Walutowe kontrakty opcyjne  32
	1.3. Transakcje walutowe przedsiębiorstwa  33
		1.3.1. Transakcje walutowe służące rozliczeniu umów handlowych i finansowych  34
		1.3.2. Transakcje spekulacyjne na rynku walutowym  34
		1.3.3. Transakcje arbitrażowe  41
		1.3.4. Transakcje hedgingowe  55
	1.4. Zadania do samodzielnego rozwiązania  56
	1.5. Pytania testowe i otwarte  62
	1.6. Summary  66
2. Prognozowanie kursu walutowego w przedsiębiorstwie w oparciu o relacje parytetowe  69
	2.1. Teoria relacji parytetowych i jej założenia  71
	2.2. Parytet siły nabywczej  74
		2.2.1. Odchylenie od parytetu i transakcje arbitrażowe na rynku towarowym  74
		2.2.2. Prognozowanie kursu walutowego w oparciu o parytet siły nabywczej  77
		2.2.3. Parytet siły nabywczej a zmiany realnego kursu walutowego  83
		2.2.4. Niedowartościowanie/przewartościowanie waluty według indeksu Big Mac  90
	2.3. Efekt Fishera  94
	2.4. Międzynarodowy efekt Fishera  103
		2.4.1. Założenia międzynarodowego efektu Fishera  104
		2.4.2. Prognozowanie kursu walutowego w oparciu o międzynarodowy efekt Fishera  106
	2.5. Efekt predykcji  109
	2.6. Zadania do samodzielnego rozwiązania  112
	2.7. Pytania testowe i otwarte  116
	2.8. Summary  118
3. Krótkoterminowe inwestycje na rynku pieniężnym w walucie zagranicznej  121
	3.1. Analiza stopy zwrotu z inwestycji w walucie zagranicznej  123
	3.2. Transakcje carry trade na międzynarodowym rynku pieniężnym  139
		3.2.1. Carry trade w świecie bez podatków  140
		3.2.2. Carry trade w świecie z podatkami  149
	3.3. Zadania do samodzielnego rozwiązania  164
	3.4. Pytania testowe i otwarte  170
	3.5. Summary  172
4. Walutowe finansowanie dłużne w przedsiębiorstwie  175
	4.1. Dług a kapitał własny  177
	4.2. Szacowanie kosztu długu denominowanego w walucie zagranicznej  179
	4.3. Wpływ prowizji na koszt długu  191
		4.3.1. Prowizja wyceniana po kursie kupna waluty zagranicznej  191
		4.3.2. Prowizja wyceniana po kursie sprzedaży waluty zagranicznej  194
	4.4. Wpływ podatków na koszt długu  208
		4.4.1. Prowizja wyceniana po kursie kupna waluty zagranicznej  210
		4.4.2. Prowizja wyceniana po kursie sprzedaży waluty zagranicznej  212
	4.5. Wielookresowy dług w walucie zagranicznej  228
	4.6. Zadania do samodzielnego rozwiązania  238
	4.7. Pytania testowe i otwarte  243
	4.8. Summary  245
5. Transakcje swap  249
	5.1. Rynek transakcji swap  251
	5.2. Kwotowanie i wykorzystanie swapów stopy procentowej  253
	5.3. Kwotowanie i wykorzystanie swapów walutowych  261
		5.3.1. Swap walutowy fixed for fixed (CIRS)  261
		5.3.2. Swap walutowy floating for floating (basis swap)  270
		5.3.3. Inne przykłady swapów walutowych  278
	5.4. Reforma rynku transakcji OTC po wybuchu ogólnoświatowego kryzysu gospodarczego  282
		5.4.1. Instytucje regulacyjne na globalnym rynku finansowym  282
		5.4.2. Kierunki reform rynku instrumentów OTC  284
	5.5. Zadania do samodzielnego rozwiązania  299
	5.6. Pytania testowe i otwarte  301
	5.7. Summary  302
6. Ryzyko walutowe w działalności przedsiębiorstwa  305
	6.1. Rodzaje ekspozycji walutowej  307
	6.2. Strategie hedgingowe w zakresie transakcyjnej ekspozycji walutowej  310
		6.2.1. Wewnętrzne techniki hedgingowe  310
		6.2.2. Zewnętrzne techniki hedgingowe  312
	6.3. Zadania do samodzielnego rozwiązania  324
	6.4. Pytania testowe i otwarte  327
	6.5. Summary  330
7. Ekonomiczna i księgowa ekspozycja walutowa w przedsiębiorstwie  335
	7.1. Ekonomiczna ekspozycja walutowa  337
		7.1.1. Długookresowe zmiany kursów walut a wartość przedsiębiorstwa  337
		7.1.2. Strategie hedgingowe w zakresie ekonomicznej ekspozycji walutowej  339
	7.2. Księgowa (przeliczeniowa) ekspozycja walutowa  341
		7.2.1. Wpływ zmian kursowych na jednostkowe sprawozdanie finansowe  342
		7.2.2. Wpływ zmian kursowych na skonsolidowane sprawozdanie finansowe  343
		7.2.3. Znaczenie ekspozycji księgowej w przedsiębiorstwie  347
	7.3. Zadania do samodzielnego rozwiązania  348
	7.4. Pytania testowe i otwarte  349
	7.5. Summary  352
8. Case study: transakcje zabezpieczające przed ryzykiem walutowym i relacje inwestorskie w czasach kryzysu – przypadek PKM Duda S.A 355
	8.1. Wstęp   358
	8.2. Wyjaśnienia Prezesa Zarządu  359
	8.3. Reakcja uczestników rynku kapitałowego  359
	8.4. Nagrody dla przedsiębiorców – PKM Duda i jej Prezes  361
	8.5. Informacje o firmie – rozwój spółki i jej pozycja na tle konkurentów  361
	8.6. Eksport oraz strategia zabezpieczająca przed ryzykiem kursu walutowego – mechanizm strategii asymetrycznej  362
	8.7. Efekty transakcji opcyjnych  363
	8.8. Załączniki  364
	8.9. Pytania do case study wraz ze wskazówkami  369
	8.10. Dodatkowe informacje dotyczące rozwoju sytuacji opisanej w studium przypadku  383
	8.11. Lista wykorzystanych źródeł  383
Spis tabel   385
Spis rysunków  . 391
Spis przykładów  395
Spis kazusów „Świat finansów”  397
Odpowiedzi do pytań testowych  398
Bibliografia   399
Indeks   407
Załącznik 1. Case study: Currency hedging strategies and investor
relations in times of crisis – the case of PKM Duda S.A  415
Załącznik 2. Lista alfabetycznych i numerycznych kodów walut  448